Le obbligazioni o bond sono titoli di credito considerati investimenti sicuri: a differenza delle azioni, infatti, non prevedono la partecipazione al capitale di rischio, bensì la possibilità di riscuotere il capitale nominale e una remunerazione periodica come la cedola bancaria. Cos’è, più in generale, la cedola di un’obbligazione e come investire in obbligazioni puntando al rendimento?
| 📝 Cedola di un’obbligazione: cosa è? | L’interesse periodico di un titolo obbligazionario |
| 🧱 Da cosa dipende il rendimento? | Dal tipo di obbligazione e dal calcolo della cedola |
| 🔑 Cos è una cedola variabile? | É legata al tasso Euribor, all’inflazione o ad altri strumenti sottostanti |
| 📌 Cedola btp: cosa è? | Remunerazione semestrale basata su un tasso fisso predefinito |
Cos’è la cedola di un’obbligazione?
La cedola delle obbligazioni può avere cadenza trimestrale, semestrale o annuale e rappresenta l’interesse periodico corrisposto al sottoscrittore di un bond. Si definisce anche tasso di interesse nominale.
Come funzionano le cedole delle obbligazioni?
La cedola può essere corrisposta al momento dello stacco o al momento della vendita del titolo sul mercato secondario, in proporzione ai giorni accumulati ovvero al rateo cedola. Quest’ultimo può essere calcolato al corso secco o tel quel.
I diversi tipi di obbligazioni e relative cedole
Il calcolo della cedola dipende dal tipo di obbligazione. Vediamo quali sono le diverse opzioni, cosa cambia a livello di cedola e da cosa è formata.
Obbligazioni ordinarie (plain vanilla)
Le obbligazioni plain vanilla sono lo strumento più facile da comprendere. Si distinguono per l’andamento piuttosto lineare e prevedono il rimborso del valore nominale a scadenza (sono investimenti a capitale garantito), la quotazione al corso secco e una cedola fissa o variabile.
Obbligazioni a tasso fisso (es. BTP)
L’obbligazione ordinaria più semplice è quella a tasso fisso, come i Buoni del Tesoro Poliennali. Cos’è la cedola dei btp? In questo caso le cedole semestrali sono costanti e si calcolano secondo un tasso prestabilito, espresso come percentuale del valore nominale.
Zero-coupon bond (es. BOT e CTZ)
Bot e Ctz, invece, non prevedono lo stacco della cedola (coupon), bensì un differenziale tra prezzo di acquisto e di rimborso (sono titoli emessi a sconto).
Obbligazioni a tasso variabile (es. CCT)
Cos’è la cedola dei titoli a tasso variabile? In questo caso l’importo è indicizzato al tasso Euribor a 3 o 6 mesi più uno spread che tiene conto del rischio di mercato (vedi Cct).
Obbligazioni step-up e step-down
La cedola è prestabilita, con andamento crescente o decrescente.
Obbligazioni strutturate
Fondi obbligazionari e portafogli di investimento possono inglobare titoli più complessi: vediamo cos’è un’obbligazione strutturata e quali tipologie prevede.
Titoli di tipo Linked
I titoli linked sono agganciati all’andamento di altri strumenti: index (indici), funds (fondi di investimento), currency (tasso di cambio) o equity (cedola delle azioni). Cos’è, in sostanza, la cedola in questo caso? Il titolo ingloba una o più opzioni sui sottostanti, dal cui andamento dipende la remunerazione dell’obbligazione.
Titoli legati all’andamento dell’inflazione
La dinamica dell’inflazione è un altro riferimento possibile per stabilire la cedola. Cos’é un’obbligazione inflation linked? A definire l’importo, a seconda del tipo di prodotto, può essere l’andamento dei prezzi al consumo a livello nazionale (Btp Italia) o europeo (Btp€i).
Obbligazioni a interesse stocastico
Un ulteriore criterio può essere l’andamento dei tassi alla base della cedola. Che cos’è un titolo stochastic intererest? Questo tipo di obbligazione si basa su un meccanismo con cap o floor per stabilire la soglia della cedola garantita.
Titoli misti
I bond misti (come i fix-to-floater bond) incorporano diversi elementi fra quelli già descritti.
Obbligazioni con opzioni di rimborso anticipato
Cosa è un’obbligazione con cedola callable? Tali obbligazioni includono, appunto, un’opzione call per il rimborso in anticipo sulla scadenza.
Conclusioni
Calcolare l’importo della cedola e il rendimento effettivo dell’obbligazione può risultare complesso, specie in una fase di rialzo dei tassi. Iscriviti a Moneyfarm e richiedi una consulenza finanziaria personalizzata per salvaguardare il valore del tuo investimento.
Domande frequenti
Che cos’è la cedola di un’obbligazione?
L’interesse corrisposto con cadenza annuale, semestrale o trimestrale lungo la vita del titolo. Il rendimento periodico (cui si aggiunge il rendimento a scadenza) dipende dalla modalità di calcolo della cedola.
Quali tipi di cedola può prevere un bond?
L’obbligazione può essere a tasso fisso o variabile, ad esempio vincolata all’inflazione, al tasso Euribor o all’andamento di indici, azioni, tassi di cambio o fondi. Nel primo caso rientrano i titoli zero coupon ovvero senza cedola.
Cos’è un’obbligazione strutturata?
Questa tipologia di obbligazione ingloba un contratto derivato (obbligazione o swap) con cedola di importo variabile.
*Gli investimenti in strumenti finanziari sono soggetti alla variabilità del mercato e possono determinare la perdita, in tutto o in parte, del capitale inizialmente investito.
