Titoli di Stato americani: come funzionano e quanto rendono? La guida completa

I titoli obbligazionari sono uno strumento d’investimento molto appetibile per gli investitori che hanno una bassa propensione al rischio, soprattutto se si tratta di investire su un’economia solida come quella degli Stati Uniti d’America. I titoli di Stato americani sono infatti considerati strumenti finanziari sicuri e affidabili, perché il rischio di default è remoto e le agenzie di rating specializzate come Standard & Poor’s confermano che le probabilità di insolvenza del governo americano sono molto basse.

Sebbene il fattore rischio sia uno dei più importanti quando si valuta un asset d’investimento, ci sono diversi altri aspetti da prendere in considerazione, come la tipologia di bond, i parametri da valutare per scegliere i titoli di Stato USA, la tassazione e la procedura di acquisto dall’Italia.

Cosa sono i titoli di Stato americani

I titoli di Stato americani sono titoli obbligazionari emessi dal governo degli USA per finanziare il debito e la spesa pubblica. Gli investitori che acquistano questi titoli, chiamati in gergo Treasury, concedono un prestito al governo USA in cambio di un rendimento, dato dall’interesse cedolare (quando previsto) e dal valore nominale dei titoli alla scadenza.

Il rendimento dei titoli di Stato USA è strettamente legato ai tassi d’interesse stabiliti dalla Federal Reserve (la banca centrale americana), ma dipende anche dal rating assegnato dalle agenzie specializzate e dalla scadenza del titolo.

Titoli di Stato americani: quali sono?

Esistono diverse tipologie di Treasury, che differiscono per il pagamento degli interessi periodici (non sempre previsto) e per la scadenza. Vediamo nel dettaglio quali sono questi titoli e le loro caratteristiche peculiari.

Treasury Bill

I Treasury Bill o Buoni del Tesoro americani sono titoli obbligazionari a breve termine, con una scadenza che non supera l’anno. Esistono Treasury Bill a 4, 13, 26 e 52 settimane. Non è previsto il pagamento periodico di cedole, infatti il rendimento è legato al fatto che queste obbligazioni vengono emesse sotto la pari, ad un prezzo inferiore rispetto al valore nominale.

Treasury Note

I Treasury Note o Note del Tesoro sono titoli a medio termine, infatti prevedono una scadenza variabile da un minimo di 2 anni ad un massimo di 10 anni. È previsto lo stacco di cedole semestrali fisse, oltre al rimborso del valore nominale alla scadenza. Sono i titoli di Stato americani più scambiati e rappresentano il barometro dell’economia USA.

Treasury Bond

Le Obbligazioni del Tesoro o Treasury Bond hanno invece una scadenza più lunga, che può essere di 20 o 30 anni. Pagano cedole semestrali e spesso sono utilizzate per costruire un piano pensionistico. La scadenza lunga comporta una maggiore esposizione al rischio inflazione.

Treasury Strips

I Treasury Strips sono bond zero coupon, infatti non prevedono il pagamento di interessi periodici, ma solo il rimborso del valore nominale alla scadenza. Sono strumenti acquistati soprattutto dai fondi pensionistici americani, che di fatto comprano solo la promessa di un tasso d’interesse invece che l’intero titolo obbligazionario.

Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS)

I Treasury Inflation-Protected Securities sono titoli di Stato USA a reddito variabile, infatti sono indicizzati all’inflazione e sono ideali per proteggere il capitale investito dalla crescita incontrollata dei prezzi. La scadenza dei TIPS può essere di 5, 10 e 30 anni.

Come scegliere il titolo più adatto alle nostre esigenze di investimento?

Prima di comprare titoli di Stato americani, bisogna scegliere quelli che si adattano meglio alle nostre specifiche esigenze. Abbiamo individuato quattro fattori chiave da valutare, anche se la scelta andrebbe fatta tenendo conto della propria strategia d’investimento, meglio se con il supporto di un consulente finanziario indipendente come Moneyfarm.

Fattore Prezzo

Il prezzo dei titoli di Stato USA sono determinati dall’incontro tra domanda e offerta e dipende a sua volta dalla durata, dalla scadenza e dal rating. I prezzo dei bond americani tende a salire quando i tassi d’interesse  fissati dalla FED scendono. Fare previsioni relative al mercato obbligazionario USA presuppone la necessità di tenersi aggiornati sulla politica economica degli Stati Uniti d’America.

Durata

Quando la durata dei titoli obbligazionari è maggiore, cresce anche il rischio ed è per questo che in genere i rendimenti sono più alti per i titoli a lungo termine. L’investitore può comunque liberarsi dei bond anche prima della loro scadenza naturale, vendendoli sul mercato secondario.

Scadenza

Sebbene esista la possibilità di una vendita anticipata, la scadenza è un fattore da tenere in considerazione in relazione all’orizzonte temporale dell’investimento e agli obiettivi economici che l’investitore vuole raggiungere in questo lasso di tempo.

Rating

Il rating serve a misurare la solidità dell’emittente e la sua capacità di far fronte nel tempo ai debiti contratti. Secondo le agenzie specializzate il rating del governo USA è elevato, perché il rischio d’insolvenza è remoto. Visto che non è possibile azzerare del tutto questo rischio, vale sempre la pena tenere d’occhio il rating nel tempo, per cogliere eventuali segnali di cambiamento.

Come sono tassati i Titoli di Stato americani in Italia?

Le plusvalenze generate dalla compravendita di titoli di Stato americani e dagli interessi maturati, sono tassati con l’imposta sostitutiva del 12,5%. Si deve tener conto che esiste anche una tassazione a monte, infatti si tratta di titoli tassati a livello federale dal 10 al 37%.

Affidarsi ad un commercialista è il modo migliore per conoscere nei dettagli tutti gli aspetti fiscali dell’investimento, perché esiste la possibilità di ridurre il tasso di ritenuta alla fonte in base a dei trattati stipulati tra Italia e USA, ma è una possibilità che va valutata caso per caso.

Dove acquistare Titoli di Stato USA?

L’investitore italiano interessato a come acquistare titoli di Stato americani per raggiungere una buona diversificazione del portafoglio, deve affidarsi ad una banca o ad un intermediario finanziario che abbia accesso ai mercati statunitensi. Un’alternativa sono le piattaforme di trading online, facendo attenzione che si tratti di piattaforme regolamentate e affidabili.

L’investitore italiano non può invece acquistare titoli di Stato USA su TreasuryDirect, il sito web ufficiale gestito dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, perché è accessibile solo a chi ha un indirizzo e un conto corrente USA. Al risparmiatore italiano resta invece la possibilità di scambiare titoli di Stato americani mediante gli EFT dedicati, che permettono di diversificare il portafoglio con un investimento più semplice da gestire.

Conclusioni

Se investire in BTP rappresenta la scelta più comune per l’investitore italiano interessato ai titoli obbligazionari, di certo non mancano le alternative per chi guarda oltre i confini nazionali. I titoli di Stato americani godono di una buona reputazione e offrono all’investitore un ampio ventaglio di possibilità, dai bond a breve scadenza a quelli di lungo periodo, dai titoli zero coupon a quelli che prevedono degli interessi periodici.

Per scegliere in modo consapevole, è bene lasciarsi guidare da una solida strategia, orientata alla diversificazione del portafoglio d’investimento. Per massimizzare il rendimento e gestire al meglio l’asset allocation, affidati alla consulenza Moneyfarm e avrai un consulente dedicato sempre al tuo fianco.

Domande frequenti

Come funzionano i titoli di Stato americani?

Sono titoli obbligazionari emessi dal governo americano e hanno una scadenza variabile da un minimo di 4 settimane ad un massimo di 30 anni. Alcuni prevedono degli interessi cedolari, mentre altri permettono di ottenere un rendimento solo alla scadenza o alla vendita anticipata dei titoli.

Quanto rendono i titoli di Stato USA?

Il loro rendimento è legato ai tassi d’interesse fissati dalla FED, ma anche dal rating attribuito dalle agenzie specializzate come Standard & Poor’s e dalla scadenza dei titoli.

Come comprare i bond americani?

Chi è residente in Italia può comprare titoli di Stato americani tramite banche e intermediari finanziari che hanno accesso al mercato americano. In alternativa è possibile procedere all’acquisto mediante piattaforme di trading online regolamentate oppure scegliere di acquistare ETF obbligazionari che replicano indici legati ai titoli di Stato USA.