ETF oro: la guida completa per il 2025

L’oro è considerato il bene rifugio per eccellenza, ma non tutti gli investitori possono acquistare dei lingotti di oro fisico. Esiste però un modo per investire nel mercato dell’oro senza possederlo fisicamente: gli ETF sull’oro. Si tratta di fondi che replicano il prezzo di delle materie prime, come appunto l’oro. Oggi molti investitori sono interessati a questo tipo di investimento, considerando la crescita del prezzo dell’oro negli ultimi mesi a causa della guerra in Ucraina, dei dazi tra USA, Europa e Cina e dei timori sull’andamento dell’economia globale. 

In questo articolo proveremo a fornire una guida completa per il 2025 per chi vuole investire in oro tramite ETF, indicando anche quelli che secondo noi sono i migliori fondi. Inoltre, vedremo qual è la differenza tra ETF e ETC per investire sull’oro, per compiere scelte sempre consapevoli prima di effettuare qualsiasi investimento. Infine, analizzeremo anche se conviene investire oggi nell’oro e quali le principali alternative agli ETF sull’oro.

Ad ogni modo, in Moneyfarm siamo specialisti nella creazione di strategie diversificate in ETF (qui un approfondimento per capire che cosa sono  gli ETF), molte delle quali comprendono anche una quota di investimento in oro fisico. Se sei interessato a scoprire la nostra soluzione personalizzata intorno alle tue esigenze ti basterà seguire un veloce processo online, compilando un breve questionario prima di ricevere il supporto di un consulente finanziario indipendente.

Cosa sono gli ETF sull’oro

Gli ETF sull’oro (Exchange Traded Fund), anche noti come ETF Gold, sono dei titoli quotati in borsa che si comportano, in larga parte, come dei fondi comuni di investimento. Un ETF oro replica le performance di un paniere di beni, comprese le materie prime, quindi nel caso in questione replica l’andamento di una serie di asset tra cui l’oro. Poiché la legge impone un certo livello di diversificazione, infatti, oltre ai titoli legati all’oro un ETF deve necessariamente contenere altri tipi di titoli. È opportuno, quindi, fare chiarezza prima di proseguire in merito alla differenza tra ETC e ETF sull’oro.

La differenza tra ETF e ETC sull’oro

I fondi passivi che investono su un’unica materia prima non sono ETF, ma fanno parte della famiglia degli ETC (Exchange Trade Commodity). In particolare, gli ETC sull’oro sono titoli che seguono soltanto il prezzo dell’oro, di fatto investendo esclusivamente su una materia prima, direttamente o indirettamente. Non si tratta quindi di un fondo di investimento, ma di un titolo di debito (non regolamentato dagli OICVM, ossia gli Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari).

A differenza degli ETF sull’oro, che sono sostenuti fisicamente dall’oro in quanto rappresentano quote di un fondo quotato in borsa che detiene oro fisico, gli ETC sull’oro possono essere sostenuti sia da oro fisico che da altri strumenti finanziari, come i futures sull’oro. In pratica, poiché in Italia non è permesso a un ETF di investire su un unico asset perché deve garantire un adeguato livello di diversificazione, per questo motivo gli ETC sull’oro rappresentano una valida alternativa. In sostanza, se esistono ETF sulle materie prime in quanto sono fondi ben diversificati, nel caso dell’oro è più corretto parlare di ETC. 

Tra ETF e ETC, infatti, esistono alcune differenze tecniche su come viene coperta l’esposizione e sulla struttura legale del fondo, tuttavia per comodità in questo articolo ci riferiremo indistintamente a ETF e ETC.

Tipologie di ETF oro

La differenza maggiore che si può trovare quando si parla dei diversi ETF oro riguarda la leva finanziaria. Un ETF oro con leva andrà dunque a moltiplicare l’andamento del sottostante, a seconda della leva scelta. 

Andiamo dunque a vedere le principali tipologie di ETF oro:

• ETF/ETC oro senza leva: sono strumenti che replicano l’andamento dell’oro, senza la presenza di moltiplicatori.
• ETF oro leva 2: hanno la leva più “bassa” e significa che il rendimento verrà moltiplicato per 2.
• ETF oro leva 3: il rendimento verrà moltiplicato per 3.
• ETF oro Leva 5 e 7: sono i più rischiosi, e in questo caso la moltiplicazione avverrà per 5 o per 7.

Accanto a queste tipologie possiamo trovarne altre all’interno della famiglia degli ETC/ETF oro:

• ETF oro quotati in euro: è una tipologia più rara rispetto alla sua controparte in dollari (il biglietto verde è ancora la valuta ufficiale delle materie prime e dunque anche dell’oro). Se si scelgono gli ETF oro quotati in euro bisogna dunque essere consapevoli che si sta investendo contemporaneamente sia sull’oro che sull’euro.
• ETF oro armonizzati e non armonizzati: gli ETF/ETC armonizzati hanno residenza in Europa e son tassati come fondi. Quelli non armonizzati non hanno invece residenza fiscale in Europa e sono considerati come redditi altri da capitale.

ETC sull’oro vantaggi e caratteristiche

Il principale vantaggio degli ETC sull’oro è che essi sono quotati, come una qualsiasi azione, quindi possono essere scambiati facilmente senza dover acquistare e conservare l’oro fisico.

L’investimento in oro è una strategia molto popolare per offrire uno spunto di diversificazione del portafoglio. L’oro, infatti, è una materia prima relativamente scarsa, per questo è considerato un porto sicuro “safe heaven”. In momenti di particolare stress sui mercati gli investitori acquistano oro: possedere questa materia prima può offrire un importante spunto di diversificazione, riducendo la volatilità del proprio portafoglio.

Un’altra ragione per investire in oro potrebbe essere quella di prendere una posizione di lungo termine sull’andamento del prezzo, essendo il prezzo dell’oro nel breve e nel medio termine molto volatile e correlato con l’andamento della borsa, questo tipo di strategia (magari ottenuta attraverso un ETF sull’oro a leva) resta molto rischiosa. Essendo l’oro relativamente scarso, c’è chi sostiene che il suo prezzo è destinato ad aumentare nel futuro. Se avete questa visione dovete ricordare che il prezzo dell’oro è rimasto in passato stazionario anche per molti decenni. Tuttavia, nessuno può prevedere con certezza quale sarà il rendimento degli ETF in oro su orizzonti anche discretamente lunghi.

Il consiglio che diamo ai nostri clienti e agli investitori in generale è inserire l’oro in una strategia ben diversificata, che copra numerose asset class, per gestire del rischio e ottenere rendimento nel medio termine.

Come investire in ETF oro?

Per investire in ETF oro ci sono due canali che si possono scegliere: una banca o un broker che propone trading in CFD. La prima dovrebbe offrire ETF armonizzati (quelli che hanno domicilio in Europa). I secondi possono invece offrire anche la possibilità di ETF americani sull’oro.

A Moneyfarm, per selezionare gli ETF affidiamo a ogni fondo un punteggio, tenendo in considerazione un ampio ventaglio di fattori tra cui:

• Costo: privilegiando gli ETF con costi bassi.
• Tracking error: nella selezione di un fondo passivo molti investitori cercando di individuare il miglior ETF in base al rendimento, in realtà – essendo l’obiettivo dei fondi passivi quello di replicare l’indice – crediamo che si debbano privilegiare gli strumenti che replicano meglio l’indice.
• Replica: preferendo gli strumenti a replica fisica.
• La decisione su quale fondo selezionare viene poi completata da valutazioni di tipo qualitativo da parte dei consulenti Moneyfarm.

Investire in oro è solitamente un investimento difensivo per proteggere la propria allocazione da eventuali crisi finanziarie, politiche ed economiche. L’oro tende a salire quando i mercati finanziari crollano o quando il dollaro si indebolisce. Per questo, un’esposizione in oro ben calibrata può aiutare a diminuire il rischio di mercato o valutario.

Un altro utilizzo dell’ETF sull’oro può essere quello di puntare sulle prospettive di questa materia prima (o della filiera che dipende da essa), si tratta di un investimento molto volatile, che richiede grande esperienza e preparazione vista l’elevata volatilità del prezzo del metallo prezioso.

Se al contrario si volesse scommettere su un calo del prezzo dell’oro sono anche disponibili degli ETF short su questa materia prima. Esistono poi ETF a leva sull’oro, ma questo tipo di investimento è fortemente sconsigliabile per l’investitore comune vista l’elevata volatilità del presso dell’oro.

Possedere una quota adeguata in oro, per la particolare relazione che il dollaro e l’andamento della borsa americana, è indicato per chi avesse una quota consistente di investimenti sull’azionario Usa.

ETF oro: su quali investire nel 2025?

Per selezionare i migliori ETF per investire sull’oro bisogna definire una strategia di selezione. Su Borsa Italiana esistono oltre 13 ETC specializzati sull’S&P 500 e sull’azionario americano, per un totale di oltre 230 miliardi di Euro investiti. La chiave è stabilire un processo rigoroso che tenga conto e valuti tutti i fattori che possono avere un peso nella scelta. 

Ecco gli ETF/ETC sull’oro più interessanti da tenere in considerazione.

• iShare Physical Gold: fondo residente in Irlanda, con spese relativamente basse anche per il settore e una grande  liquidità, è il più popolare tra gli ETF/ETC basati sull’oro. Altri due aspetti da considerare: non ha leve incorporate ed è denominato in dollari Usa. Questo ETF è sicuramente la scelta giusta per chi vuole investire in oro ma non vuole aumentare il rischio.
• Amundi Physical Gold ETC (C): lanciato il 19 maggio 2019, Amundi Physical Gold ETC (C) ha una dimensione di quasi 7 miliardi e un costo di circa lo 0,12% annuo. Si tratta di uno degli ETC sull’oro più grandi sul mercato, un prodotto che replica il prezzo dell’oro in dollari statunitensi con una obbligazione garantita da titoli di debito sostenuta dalla detenzione di oro fisico. 
• WisdomTree Core Physical Gold: è il miglior ETC sull’oro in base alle performance registrate a 1 anno, con una crescita di oltre il 41% negli ultimi 12 mesi. Questo ETC replica il prezzo dell’oro in dollari statunitensi, con un patrimonio gestito di oltre 1,5 miliardi e un costo di gestione di circa lo 0,12% annuo. È stato lanciato a novembre 2020 ed è domiciliato in Jersey. 
• Invesco Physical Gold A: si tratta di un titolo ben capitalizzato con una dimensione di quasi 19 miliardi, con spese basse e quotato in dollari. Dato che ha come riferimento il diritto irlandese è disponibile anche sulla Borsa di Milano. Da aggiungere che ha anche: spese basse pari allo 0,12% annuo e una buona liquidità.
• Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities: è stato lanciato ad aprile 2020 e ha una dimensione di circa 5,9 miliardi, con un domicilio fiscale in Irlanda. Replica il prezzo dell’oro con una obbligazione garantita da titoli di debito sostenta da oro fisico, mentre il costo dello 0,11% lo rende uno degli ETC sull’oro più economici sul mercato. 

ETF oro: pro e contro

Gli ETF offrono delle ottime garanzie dal punto di vista della liquidità, visto che le quote vengono scambiati in Borsa. L’investimento in ETF offre inoltre vantaggi per via dei costi di gestione vantaggiosi e dell’efficienza fiscale offerta dai fondi.

Di contro, c’è da dire che gli ETF oro hanno un profilo mediamente rischioso, più basso di quelli basati su altre materie prime, ma lontani dalle forme di investimento più sicure. E dunque se non si vogliono correrei dei rischi questo prodotto non fa al caso vostro.

Si deve infatti sempre tenere conto di:

• Volatilità: l’oro presenta una volatilità inferiore rispetto ad altre materie prime; tuttavia, la volatilità contraddistingue questo asset soprattutto in momenti di crisi importanti per l’economia.
• Cambio: quando si sceglie di investire su di una materia prima si deve considerare anche il rischio di cambio.

Conviene investire in ETF oro?

Partiamo dal presupposto che non esistono investimenti che sono convenienti per tutti. Gli ETF oro, come altri strumenti, devono essere valutati attentamente all’interno di una pianificazione patrimoniale. ETF oro può essere anche inserito all’interno del proprio asset allo scopo di proteggere il proprio portafoglio dall’instabilità del mercato.

Bisogna poi analizzare la situazione dell’oro sui mercati globali. Al momento l’oro ha toccato un nuovo record, con una forte impennata del prezzo nel 2025 a causa della debolezza del dollaro, delle tensioni geopolitiche e della corsa all’acquisto di beni rifugio di fronte ai timori di un possibile rialzo dell’inflazione e di una recessione globale. Questi fattori hanno portato a un aumento del 28% del prezzo dell’oro da gennaio ad oggi, con il valore dell’oro che ha toccato i 3.495 dollari l’oncia.

In questo scenario la corsa agli investimenti nell’oro sta interessando molti investitori privati, con un vero e proprio boom delle strategie d’investimento sull’oro (secondo Amundi, soltanto nel primo trimestre del 2025 sono stati allocati 3,8 miliardi di euro verso l’oro). Gi ETF sull’oro possono rappresentare una buona soluzione per chi desidera tutelarsi dalle turbolenza geopolitiche ed economiche di questi mesi, tuttavia richiedono sempre un’accurata valutazione del rischio attraverso il supporto di un consulente finanziario. 

Alternative agli ETF per investire in oro

Se si vuole investire nell’oro senza scegliere un ETF si può. Una valida alternativa è quella dei contratti CFD, che sono offerti sull’oro praticamente da tutti i principali broker del settore. I CFD sono contratti che rappresentano il prezzo dell’oro. Chi acquista questo contratto sta dunque inserendo nel suo portafoglio un titolo che segue il prezzo dell’oro sui mercati. I CFD sono liquidi, nel senso che il broker market che li emette è sempre disposto a riacquistare i contratti emessi. Hanno poi la leva libera, dunque per chi vuole inserire un moltiplicatore lo può fare.

In alternativa è possibile acquistare oro fisico, ad esempio comprando lingotti o monete d’oro. Questa soluzione però presenta alcune complessità, tra cui i costi elevati di acquisto e gestione e la difficoltà e i costi legati alla conservazione dell’oro fisico presso la propria abitazione o in una cassetta di sicurezza di una banca. Inoltre, l’oro fisico non offre la stessa liquidità di un prodotto finanziario, in quanto è più difficile da rivendere sul mercato, senza dimenticare il rischio di subire un furto. 

Un’altra opzione da valutare è l’acquisto di azioni di società che fanno parte della filiera dell’oro, ad esempio azioni di società minerarie o di lavorazione di questo metallo prezioso. Investire in queste aziende consente di beneficiare indirettamente dell’andamento del prezzo dell’oro, poiché quando il valore di questo asset sale anche quello delle società che operano in questo settore tende a crescere. 

Investire in ETF sull’oro: riflessioni finali

Nessun asset è a guadagno automatico, neanche quando c’è l’oro in ballo. Gli ETF oro sono sicuramente molto interessanti per fare trading sull’oro, ma attenzione perché come tutti i prodotti presentano vantaggi e svantaggi. È dunque sempre meglio rivolgersi ad un consulente finanziario, per avere maggiori dettagli e capire come inserire questo strumento all’interno del proprio portafoglio.

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