In questo video aggiornamento Michele Morra, Senior Portfolio Manager di Moneyfarm, illustra le scelte del team di Asset Allocation per l’ultimo ribilanciamento dei nostri portafogli.
Nel dettaglio, la traiettoria discendente dell’inflazione, le aspettative degli analisti per il 2024 e la crescente difficoltà per le banche centrali di sostenere la narrativa “higher for longer” ci portano a ritenere che nel 2024 potremmo iniziare a vedere una riduzione dei tassi di interesse, o almeno nessun nuovo rialzo. Per questo, il rischio di reinvestimento associato alla detenzione di titoli obbligazionari a breve termine è aumentato.
In questo ribilanciamento dei portafogli, abbiamo dunque aumentato la duration, vale a dire la durata finanziaria dei titoli obbligazionari in cui investiamo. In tal modo, i portafogli dovrebbero beneficiare maggiormente di guadagni in conto capitale, cioè del rialzo dei prezzi dei bond, in caso di tagli dei tassi di interesse.
Andando nello specifico, per allungare la duration abbiamo preferito aumentare l’esposizione a obbligazioni americane a lunga scadenza, che non solo potrebbero beneficiare di potenziali futuri ribassi dei tassi, ma anche offrire maggiore diversificazione per il portafoglio in caso di un rallentamento dei mercati finanziari.
A parte titoli di Stato e obbligazioni societarie Investment Grade, l’allocazione su tutte le altre asset class è rimasta perlopiù invariata, così come la volatilità complessiva dei portafogli e il costo degli stessi.
*Investire in strumenti finanziari comporta rischi inerenti, tra cui perdita di capitale, fluttuazioni del mercato e rischio di liquidità. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. È importante considerare la tua tolleranza al rischio e gli obiettivi d’investimento prima di procedere.