In questi giorni i mercati sono in attesa di notizie dal FOMC che si esprimerà dopo i 2 giorni di riunione che terminerà domani. In discussione c’è l’ormai celeberrimo Tapering, se e come implementarlo. Attualmente gli stimoli monetari della FED sono pari a 85 miliardi di dollari al mese, che di fatto sono stimoli espansivi messi in piedi in varie forme sin dal 2009. Di sicuro questi stimoli hanno giocato il ruolo principale nell’andamento dei listini di questi ultimi anni.
Il Tapering come precedentemente descritto è il piano di riduzione di questi stimoli che dovrebbe riportare l’economia USA in uno stato di normalità monetaria. Dall’altro canto i mercati hanno rallentato la loro corsa perché preoccupati delle modalità di implementazione del piano, con la speranza che sia un Tapering “morbido” e lineare, ovvero una riduzione graduale degli stimoli. In questi anni i listini hanno beneficiato enormemente della liquidità immessa mensilmente nel sistema economico dalla FED, ma sicuramente questi stimoli non possono essere la norma.
Le preoccupazioni alto mercati non sono banali, come visto a maggio all’annuncio di un possibile Tapering le borse si sono dimostrate poco mature per l’avvio del piano perdendo in una settimana diversi punti percentuali e con tassi delle obbligazioni saliti in misura importante con il Treasury americano fino al 3%.
Questo ha indotto Bernanke a rimandare il Tapering di mese in mese sull’idea che i mercati potessero avere una reazione spropositata ad una riduzione degli stimoli, il tutto “motivato” da una disoccupazione ancora troppo alta.
In queste settimane i mercati hanno totalmente ignorato i dati economici positivi come l’indice Zew, questo perché l’attenzione è tutta concentrata nel capire quali sono le priorità della FED.
Con molte probabilità il Tapering sarà rinviato anche questa volta e la maggior parte degli analisti crede che Marzo 2014 sia la data destinata a fare da palcoscenico all’inizio del Tapering.
Come sottolineato da alcune banche d’investimento il fattore più importante del piano Tapering non sarà tanto la data bensì l’ammontare del taglio, perché il piano prima o poi dovrà iniziare.