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L’Osservatorio sui mercati globali – luglio 2018

Tensioni commerciali, earning season e Brexit: il punto sui più recenti avvenimenti economico-finanziari con Roberto Rossignoli, Portfolio manager Moneyfarm.

America First

Sorprendono i risultati delle aziende americane, sia per quanto riguarda gli utili, sia per quanto riguarda le vendite.

 

Selling Brexit by the Pound

La scadenza del marzo 2019 si avvicina e le possibilità di arrivare a una Brexit senza accordo aumentano. Inoltre il governo britannico sembra estremamente diviso. Questo pessimismo si è trasmesso sulla Sterlina che si è indebolita nei confronti del Dollaro. Anche l’indicatore Risk Reversal, che misura la differenza nella volatilità tra le posizioni Put e le posizioni Call ha girato in negativo, segnalando il pessimismo dei mercati.

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Concentrati sul commercio

A luglio l’amministrazione di Trump ha implementato le prime tariffe su 34 miliardi di dollari di merci importate dalla Cina, la quale ha prontamente risposto con misure analoghe nei confronti degli Stati Uniti. Dopo mesi di annunci, siamo quindi passati dalle parole ai fatti. Le borse non hanno accusato eccessivamente il colpo. Da rilevare resta l’attenzione degli operatori nei confronti dell’argomento. Secondo il BofA Merrill Lynch Fund Global Fund Manager Survey gli operatori globali sono concordi nell’indicare la questione commerciale come il singolo fattore di rischio principale sui mercati finanziari (biggest tail risk). Un consenso del genere non si vedeva dalla crisi dell’Eurozona nel 2011.

 

 

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