Gli analisti e gli investitori sono ottimisti riguardo ai risultati del terzo trimestre di Nvidia, previsti per mercoledì: l’attesa è di un forte aumento dei profitti e ricavi, pari a 32,9 miliardi di dollari, quasi il doppio dei 18 miliardi dello scorso anno.
Tre principali fattori stanno spingendo la crescita di Nvidia: l’impennata della domanda per i suoi chip ottimizzati per l’intelligenza artificiale, l’interesse crescente verso la sua tecnologia di networking e l’aumento delle vendite nei data center.
Le unità di elaborazione grafica (GPU) – ovvero circuiti elettronici in grado di eseguire calcoli matematici ad alta velocità – di Nvidia costituiscono il cuore pulsante del boom dell’intelligenza artificiale. I suoi modelli Hopper di alta gamma, come l’H100 e l’H200, sono progettati per eseguire i compiti più complessi in ambito IA, alimentando tutto, dai chatbot ai generatori di immagini. In grado di elaborare enormi quantità di dati in tempi record, queste unità garantiscono il funzionamento fluido delle applicazioni IA, spiegando così la domanda in costante crescita man mano che sempre più settori integrano questa tecnologia nelle loro strutture.
Nel frattempo, la tecnologia di networking Spectrum-X di Nvidia, che collega le GPU nei data center, permette trasferimenti di dati ultra-rapidi e aiuta le aziende a rendere la loro infrastruttura IA più veloce ed efficiente. Questa tecnologia è molto ricercata, soprattutto dai giganti del cloud come Amazon, Google e Microsoft che investono ingenti risorse nei data center. Non sorprende, quindi, che anche il settore dei data center di Nvidia stia ottenendo risultati straordinari.
Tuttavia, Nvidia deve affrontare alcune sfide. I problemi nella catena di approvvigionamento stanno rendendo difficile per il produttore di chip soddisfare la crescente domanda, mentre l’introduzione delle GPU di prossima generazione Blackwell potrebbe comprimere i margini nei prossimi trimestri a causa degli elevati costi di produzione.
È importante sottolineare che le azioni Nvidia vengono scambiate a circa 35 volte gli utili previsti per il 2024, e potenzialmente oltre 50 volte gli utili attesi per il 2025. Questo implica un margine di sicurezza limitato se i risultati non dovessero allinearsi alle aspettative. Nvidia potrebbe continuare a battere le previsioni, ma le scommesse sono comunque elevate. Un eventuale rallentamento nella domanda potrebbe generare una correzione del mercato e mettere sotto pressione il prezzo delle azioni, ma resta da vedere se la solidità dell’azienda saprà mantenere gli investitori fiduciosi.
Sul calendario
Martedì: Inflazione in Canada (ottobre). Risultati: Walmart, Medtronic, XPeng.
Mercoledì: Inflazione nel Regno Unito (ottobre). Risultati: Nvidia, NIO, Palo Alto Networks, Snowflake.
Giovedì: Fiducia dei consumatori nell’Eurozona (novembre). Risultati: Baidu, Deere, Intuit.
Venerdì: Inflazione in Giappone (ottobre), vendite al dettaglio nel Regno Unito (ottobre), PMI nell’Eurozona (novembre), PMI negli Stati Uniti (novembre), sentiment dei consumatori negli Stati Uniti (novembre).
La settimana appena trascorsa
Globale
La recente impennata di Bitcoin ha portato il valore della criptovaluta oltre la soglia dei 90.000 dollari per la prima volta nella storia.
Usa
I prezzi al consumo sono aumentati a un ritmo leggermente più accelerato a ottobre.
Europa
L’azionario Usa ha raggiunto una nuova pietra miliare, superando le sua controparte europea con il margine più ampio dal 1995.
Italia
Le vendite al dettaglio sono cresciute dell’1,2% a settembre, recuperando la flessione dello 0,3% registrata ad agosto.
Nel frattempo, la produzione industriale è diminuita dello 0,4% rispetto al mese precedente, mantenendo un trend negativo anche nel terzo trimestre.
L’Italia sta incontrando difficoltà nell’impiegare i 13,5 miliardi di euro di fondi UE destinati alla ripresa post-COVID, e prevede un impatto economico inferiore rispetto alle aspettative.
Sono in corso discussioni per ridurre l’aumento precedentemente proposto del 42% sulle imposte sulle transazioni in criptovalute.
L’Italia ha esteso la sua imposta sui servizi digitali anche alle piccole e medie imprese, nel tentativo di sedare le preoccupazioni degli Stati Uniti riguardo la natura discriminatoria della tassa.
Banco BPM ha reso noto di aver acquisito una partecipazione azionaria pari al 5% del capitale sociale di Banca Monte dei Paschi di Siena nell’ambito di una procedura promossa dal Ministero dell’Economia e delle Finanze.
Perché è importante
Bitcoin ha registrato un incremento superiore al 30% dalle elezioni negli Stati Uniti, superando per la prima volta la soglia dei 90.000 dollari. Questo rialzo è alimentato da diversi fattori. In primo luogo, i trader stanno puntando su potenziali cambiamenti favorevoli alle criptovalute da parte della nuova amministrazione, che ha ventilato proposte come la creazione di una riserva nazionale di bitcoin e una regolamentazione più flessibile. Inoltre, l’acquisto da parte degli investitori istituzionali è in crescita, con alcuni che considerano il bitcoin come una protezione contro l’inflazione e le fluttuazioni delle valute tradizionali.
I prezzi al consumo negli Stati Uniti sono aumentati del 2,6% a ottobre rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, in aumento rispetto al 2,4% di settembre. La cosiddetta misura core, che esclude i costi di beni più volatili come cibo ed energia, è rimasta stabile al 3,3%. I numeri restano comunque ben al di sopra dell’obiettivo del 2% fissato dalla Federal Reserve, e alcuni investitori sono già preoccupati per le possibili implicazioni delle proposte tariffarie e delle politiche orientate alla crescita dell’amministrazione entrante sull’inflazione futura. In ogni caso, rappresentano un promemoria che la “fase finale” della lotta contro l’inflazione potrebbe rivelarsi più complessa del previsto.
L’azionario americano ha raggiunto una nuova pietra miliare, superando la sua controparte europea con il margine più ampio di sempre. In particolare, l’S&P 500 è aumentato del 25% finora quest’anno, rispetto al 5% registrato in Europa. Questo crescente divario si manifesta mentre l’economia europea affronta sfide significative, con la prospettiva di nuove tariffe e tensioni commerciali che aumentano l’incertezza. Tuttavia, gli investitori stanno attualmente pagando un premio record del 70% per le azioni americane rispetto a quelle europee, con alcuni che scommettono su una serie di nuove politiche favorevoli al mercato. Tuttavia, è importante ricordare che i mercati tendono a sorprendere, e che le aspettative elevate non sempre si traducono in realtà.
Le vendite al dettaglio italiane hanno registrato un aumento dell’1,2% a settembre, recuperando una flessione di agosto – un segnale di ripresa dell’attività dei consumatori. Tuttavia, la produzione industriale è scesa dello 0,4% rispetto al mese precedente a settembre, registrando un terzo trimestre negativo. Questo contribuisce alla persistente stagnazione economica in Italia e evidenzia le difficoltà nel raggiungere l’obiettivo di crescita dell’1% fissato dal governo.
I 194 miliardi di euro dei fondi UE post-Covid costituiscono una significativa opportunità di crescita per l’Italia. Tuttavia, finora il paese ha utilizzato meno del 30% della sua allocazione. Questo rallentamento ha portato a una revisione al ribasso delle previsioni sull’impatto economico dei fondi, con l’incremento atteso per il 2024 ridotto allo 0,7%, rispetto al 2,1% inizialmente stimato.
Il governo sta attuando riforme fiscali per affrontare le sfide economiche interne e le crescenti tensioni internazionali. Una delle principali misure prevede una riduzione dell’aumento proposto del 42% sulle imposte sulle transazioni in criptovalute, portandolo al 28%, al fine di preservare la competitività del settore. Allo stesso tempo, la tassa sui servizi digitali è stata estesa anche alle piccole e medie imprese, cercando di rispondere alle obiezioni degli Stati Uniti riguardo al trattamento discriminatorio delle grandi aziende tecnologiche americane.
Nel settore bancario, la cessione da parte del governo delle partecipazioni di minoranza in Banca Monte dei Paschi a investitori italiani mira a rafforzare la proprietà nazionale e contribuire alla riduzione del debito pubblico. Questa mossa si inserisce nella strategia più ampia del governo di potenziare le istituzioni finanziarie italiane e potrebbe costituire un precedente per future riforme del settore.
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