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Covid-19 muove i mercati globali: il punto e le nostre scelte

L’epidemdia di Covid-19 è stata al centro dell’attenzione dei mercati nelle scorse settimane. In questo momento, si sconta l’incertezza su quello che sarà l’impatto effettivo dell’epidemia sull’economia (qui puoi trovare alcuni dati per approfondire). Durante gli scorsi giorni abbiamo visto una forte volatilità sui mercati. A nostro modo di vedere, lo scenario base (che è lo scenario che riteniamo più probabile, ma non è l’unico scenario che consideriamo) è quello di un rallentamento dell’economia globale, che si ripercuoterà nelle prossimi settimane e nei prossimi mesi sulla profittabilità delle aziende. Esso, nella nostra ipotesi, avrebbe un decorso relativamente breve.

Ci aspettiamo, dunque, che l’effetto sull’economia sarà gradualmente riassorbito nei prossimi mesi. Per far sì che ciò avvenga, sarà importante la risposta della politica. La politica monetaria è già entrata in azione: Abbiamo visto la Federal Reserve entrare in azione e ci aspettiamo che la BCE segua a stretto giro. Crediamo che anche la politica fiscale dovrà prendersi le sue responsabilità, in uno scenario che appare recessivo in molte geografie. I primi segnali sono in questo senso incoraggianti, con la discussione riguardo azioni di stimolo coordinate che è iniziata nelle sedi istituzionali (sia in Italia, sia a Bruxelles, sia a Washington).

Per diminuire la volatilità in portafoglio abbiamo agito sulle fonti di diversificazione, ma per il momento non abbiamo modificato le ipotesi di base che fanno da fondamento alla strategia di lungo termine. Continueremo a monitorare i mercati nelle prossime settimane testando continuamente la nostra ipotesi di base, per verificare che essa sia aderente alla realtà dei fatti e alle notizie che continuano ad arrivare. La recente volatilità potrebbe aprire l’opportunità di ulteriori decisioni tattiche in tutte le direzioni (sia diminuendo ulteriormente il rischio, sia valutando eventuali opportunità di acquistare quote azionarie) a seconda dell’evolvere della situazione.

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Il suggerimento per gli investitori è sempre quello di evitare scelte impulsive che potrebbero danneggiare le prospettive dell’investimento nel lungo termine, valutando con attenzione il proprio orizzonte temporale e obiettivo d’investimento, come spiega il team di consulenza in questo articolo.

Il commento del CIO Richard Flax (inglese)

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