Obbligazioni societarie: nozioni fondamentali per chi investe

Nel mondo degli investimenti, le obbligazioni societarie sono spesso considerate un’opzione interessante per coloro che cercano un equilibrio tra rischio e rendimento. Sebbene possano non avere il fascino delle azioni ad alto rendimento, le obbligazioni offrono stabilità e una fonte prevedibile di reddito. 

Vediamo più da vicino cosa sono le obbligazioni societarie, come funzionano, quali sono i rischi e i benefici, e perché potrebbero essere un’aggiunta preziosa al tuo portafoglio di investimenti.

Cosa sono le obbligazioni societarie?

Le obbligazioni societarie sono titoli di debito emessi da aziende per raccogliere capitali. Quando acquisti un’obbligazione societaria, stai prestando denaro all’azienda, che si impegna a restituirlo a una determinata scadenza, insieme a pagamenti periodici di interesse chiamati “cedole”. Queste cedole rappresentano il rendimento dell’obbligazione e sono espresse come una percentuale del valore nominale dell’obbligazione.

Ad esempio, un’obbligazione a 10 anni con una cedola del 5% e un valore nominale di 100 euro paga 5 euro all’anno fino alla scadenza, quando l’investitore riceverà i suoi 100 euro iniziali. Il pagamento della cedola e il rimborso del capitale sono le componenti chiave del rendimento delle obbligazioni.

Perché le aziende emettono obbligazioni?

Le aziende emettono obbligazioni per finanziare progetti di crescita, gestire operazioni quotidiane, o ristrutturare il debito esistente. Sebbene esistano altre modalità per raccogliere capitale, come emettere nuove azioni o ottenere prestiti bancari, l’emissione di obbligazioni offre diversi vantaggi.

• Mantenimento del controllo: A differenza dell’emissione di nuove azioni, che diluisce la proprietà degli azionisti esistenti, l’emissione di obbligazioni non altera la struttura proprietaria dell’azienda.
• Costi di finanziamento: I prestiti bancari possono essere costosi o difficili da ottenere per grandi somme. Le obbligazioni spesso permettono di raccogliere capitale a tassi di interesse più favorevoli, soprattutto se l’azienda gode di un buon rating creditizio.

Un esempio concreto è Enel. Nel 2021, il gigante italiano dell’energia ha emesso un’obbligazione sostenibile da 4 miliardi di dollari, legata a obiettivi di sostenibilità specifici. Questa obbligazione “Sustainability-Linked Bond” ha un meccanismo innovativo: il tasso di interesse è legato al raggiungimento di obiettivi ambientali come l’aumento della capacità rinnovabile installata e la riduzione delle emissioni di gas serra. Se Enel non raggiunge gli obiettivi prefissati entro le scadenze, il tasso d’interesse pagato agli obbligazionisti aumenterà.

Perché gli investitori scelgono le obbligazioni societarie?

Le obbligazioni societarie sono spesso preferite dagli investitori che desiderano una fonte di reddito stabile e una riduzione del rischio complessivo del portafoglio. Ecco alcuni motivi per cui potrebbero essere una scelta interessante:

• Stabilità del reddito: Le obbligazioni forniscono pagamenti di cedola regolari, offrendo una prevedibilità maggiore rispetto alle azioni. Questo è particolarmente utile per gli investitori che cercano un flusso di reddito costante.
• Priorità in caso di insolvenza: In caso di bancarotta di un’azienda, i detentori di obbligazioni sono tra i primi a ricevere un rimborso rispetto agli azionisti, soprattutto se si tratta di obbligazioni garantite da asset.
• Diversificazione del portafoglio: Obbligazioni e azioni possono essere parzialmente decorrelate, il che significa che possono bilanciare le perdite in altre parti del portafoglio durante i periodi di volatilità del mercato azionario.

Tuttavia, è importante ricordare che anche le obbligazioni comportano dei rischi, tra cui il rischio di insolvenza e l’aumento dei tassi di interesse che possono influenzare negativamente il loro valore.

Come funziona il trading delle obbligazioni?

Le obbligazioni possono essere negoziate sul mercato secondario, il che offre agli investitori la flessibilità di comprare e vendere obbligazioni prima della loro scadenza. Tuttavia, il prezzo di un’obbligazione può fluttuare a seconda delle condizioni di mercato, dei tassi di interesse e della percezione del rischio dell’emittente.

Rendimento vs prezzo 

Il rendimento (yield) di un’obbligazione è inversamente proporzionale al suo prezzo. Se gli investitori, per ragioni economiche, assegnano ora un rendimento del 4,5% a un’obbligazione con scadenza nel 2028, un titolo già in circolazione con una cedola del 5% verrà scambiato a un prezzo superiore rispetto al suo valore di rimborso. 

Il prezzo delle obbligazioni è influenzato da molti fattori, tra cui l’offerta e la domanda, l’inflazione e i tassi di interesse. Un aumento dei tassi di interesse rende le obbligazioni esistenti meno appetibili se offrono rendimenti inferiori, facendo scendere il loro prezzo.

Quali sono i rischi associati alle obbligazioni?

Sebbene le obbligazioni siano considerate investimenti più sicuri rispetto alle azioni, non sono prive di rischi:

• Rischio di interesse: Quando i tassi di interesse aumentano, il prezzo delle obbligazioni esistenti tende a diminuire. Questo perché nuove obbligazioni con rendimenti più alti diventano più attraenti per gli investitori.
• Rischio di insolvenza: Se un’azienda non è in grado di rispettare i suoi obblighi finanziari, potrebbe dichiarare insolvenza, il che significa che potresti non recuperare l’intero importo del tuo investimento.
• Rischio di richiamo anticipato: Alcune obbligazioni possono essere “richiamate” dall’emittente prima della scadenza. Questo accade spesso quando i tassi di interesse scendono, permettendo all’azienda di rifinanziarsi a costi inferiori, lasciando gli investitori senza ulteriori cedole.

Come proteggersi dai rischi?

Per mitigare i rischi associati alle obbligazioni, gli investitori possono fare affidamento su agenzie di rating come Standard & Poor’s, Moody’s e Fitch, che valutano l’affidabilità creditizia di un emittente e assegnano un punteggio da AAA (massima affidabilità) a C (alto rischio). Tuttavia, queste valutazioni non sono infallibili e spesso sono indicatori in ritardo rispetto alle condizioni di mercato, come abbiamo visto durante la crisi finanziaria del 2008.

Obbligazioni non negoziabili

Non tutte le obbligazioni possono essere vendute sul mercato secondario. Le obbligazioni non negoziabili, come i “mini-bonds” offerti da alcune banche locali, sono legate a scadenze fisse e non possono essere vendute prima della scadenza. Sebbene offrano un grado di sicurezza aggiuntivo, come la garanzia governativa in caso di insolvenza bancaria, mancano della flessibilità di cui gli investitori potrebbero avere bisogno.

L’alternativa dei fondi obbligazionari

I fondi obbligazionari offrono un modo semplificato per investire in obbligazioni senza dover selezionare singoli titoli. Esistono due tipi principali di fondi: quelli gestiti attivamente, in cui un gestore sceglie le obbligazioni, e quelli indicizzati, che seguono l’andamento di un indice obbligazionario.

I fondi obbligazionari offrono diversificazione e accesso a una gamma più ampia di obbligazioni, ma mancano della certezza di rimborso tipica delle obbligazioni individuali, soprattutto in mercati turbolenti.

Un viaggio più tranquillo, ma non privo di complessità

Le obbligazioni societarie possono essere un’ottima aggiunta a un portafoglio diversificato, offrendo una combinazione di stabilità e rendimento. Tuttavia, come per qualsiasi investimento, è essenziale comprendere i rischi e fare un’analisi approfondita prima di investire. Che tu scelga di investire direttamente in obbligazioni o tramite un fondo, assicurati che la tua scelta sia in linea con i tuoi obiettivi finanziari e la tua tolleranza al rischio. 

Queste risposte coprono solo una parte del vasto mondo delle obbligazioni. In Moneyfarm, riteniamo fondamentale avere una strategia di investimento diversificata e a lungo termine, in cui le obbligazioni possono contribuire in modo significativo alla stabilità del portafoglio. Se hai ulteriori domande, non esitare a contattarci. Siamo a tua disposizione per guidarti con competenza e sicurezza nel complesso panorama degli investimenti. 

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Ricorda che, quando investi, il tuo capitale è a rischio. Il valore del tuo portafoglio con Moneyfarm può diminuire così come aumentare e potresti ricevere meno di quanto investito. Il trattamento fiscale dipende dalle tue circostanze individuali e potrebbe essere soggetto a modifiche in futuro.

Le proiezioni di rendimento non sono un indicatore affidabile delle performance future. Le opinioni espresse qui non devono essere interpretate come raccomandazioni, consigli o previsioni. Se non sei sicuro che investire sia la scelta giusta per te, ti consigliamo di consultare un consulente finanziario.