Analisti e investitori hanno grandi aspettative per la relazione sugli utili del secondo trimestre di Nvidia: prevedono entrate di 28,7 miliardi di dollari e un profitto di 15,9 miliardi di dollari, entrambi più che raddoppiati rispetto a un anno fa.
L’attenzione sarà rivolta in particolare alla performance del settore dei data center, che rappresenta oltre tre quarti del fatturato totale dell’azienda. Questo segmento produce e vende i potenti chip utilizzati per gestire applicazioni di intelligenza artificiale generativa come ChatGPT di OpenAI. Questo vantaggio competitivo ha reso Nvidia l’investimento di tipo “pick-and-shovel” per eccellenza in questa rivoluzione tecnologica. Le aziende definite “pick-and-shovel”, ovvero “pala e piccone”, forniscono i materiali utilizzati dall’intero settore, piuttosto che il prodotto finale stesso.
Quasi nessuno si aspetta che l’azienda rallenti a breve, soprattutto con la spesa per i data center che continua a crescere.
Tuttavia, ci saranno degli ostacoli. Nvidia affronta una crescente concorrenza da parte di Intel, AMD e Arm. Inoltre, la forte dipendenza dell’azienda dal mercato dei chip per l’Intelligenza Artificiale (IA) potrebbe ritorcersi contro Nvidia se l’industria dovesse subire un contraccolpo.
Ecco perché questa comunicazione sui risultati – insieme a quanto dichiarerà la dirigenza riguardo alle prospettive dell’azienda – potrebbe contribuire a confermare la valutazione di Nvidia da 3 trilioni di dollari o a ridimensionare l’entusiasmo che circonda i titoli tecnologici.
Questo succede in un momento cruciale, con la stagione degli utili che ha rivelato una ripresa dei profitti per le aziende che erano rimaste fuori dalla corsa all’oro dell’IA. I Magnifici Sette – i maggiori colossi tecnologici statunitensi – sono stati i principali responsabili della crescita degli utili dell’S&P 500 negli ultimi tempi.
Escludendo queste sette aziende, i profitti del resto dell’indice sono in realtà diminuiti di anno in anno negli ultimi cinque trimestri. Ma si tratta di un trend che potrebbe essere giunto al termine: si stima che gli utili per quelle 493 aziende dell’S&P 500 siano cresciuti del 7,4% nel secondo trimestre, rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.
Per i Magnifici Sette, invece, si prevede un aumento del 35% – una tendenza al ribasso rispetto ai guadagni ancora più elevati a cui erano abituati.
In Calendario
Lunedì: Ordini di beni durevoli negli Stati Uniti (luglio), mercati del Regno Unito chiusi per festività.
Martedì: Fiducia dei consumatori negli Stati Uniti (agosto).
Mercoledì: Offerta di moneta M3 dell’Eurozona (luglio). Risultati: Nvidia, Salesforce, CrowdStrike.
Giovedì: Sentiment economico dell’Eurozona (agosto).
Venerdì: Tasso di disoccupazione in Italia (luglio), inflazione in Italia (agosto), vendite al dettaglio e produzione industriale in Giappone (luglio), tasso di disoccupazione in Giappone (luglio), inflazione dell’Eurozona (agosto), tasso di disoccupazione dell’Eurozona (luglio), offerta di moneta M4 del Regno Unito (luglio), reddito e spese personali negli Stati Uniti (luglio).
La settimana appena trascorsa
Globale
Il prezzo dell’oro ha toccato un nuovo massimo storico.
Stati Uniti
I fallimenti di startup negli Stati Uniti sono aumentati di quasi il 60% rispetto a un anno fa.
Europa e Asia
La Cina ha avviato un’indagine sui prezzi delle importazioni di latticini dall’Unione Europea.
Italia
L’automobilistica Stellantis è stata citata in giudizio dai alcuni azionisti statunitensi per frode.
Il governatore della Banca d’Italia ha sollecitato l’Eurozona ad adottare una politica di bilancio comune.
Saudi Aramco, prima società al mondo del settore, potrebbe annunciare a breve di aver assegnato a Saipem una nuova commessa per un valore che si aggira sui 2 miliardi di dollari.
Perché è importante
Il prezzo di una singola barra d’oro ha raggiunto un nuovo traguardo, superando per la prima volta il milione di dollari. Il metallo è stato molto richiesto ultimamente, ed è facile capire il perché. In primo luogo, il dollaro statunitense si è indebolito in previsione di un calo dei tassi d’interesse negli Stati Uniti, e l’oro (che di solito si vende per oncia) è quotato in dollari. In secondo luogo, i rendimenti obbligazionari sono in calo da maggio, riducendo il costo opportunità di possedere oro, che non genera alcun reddito. In terzo luogo, l’oro ha visto un aumento della domanda come bene rifugio a causa dei crescenti rischi economici e geopolitici. Questi fattori hanno contribuito a far salire il prezzo dell’oro di oltre il 20% quest’anno.
Qualche anno fa, i tassi d’interesse vicini allo zero hanno spinto gli investitori a riversare denaro preso in prestito a buon mercato in startup più rischiose, gonfiandone le valutazioni. Tuttavia, con l’aumento dei tassi, i fondi di venture capital hanno faticato a raccogliere nuovi capitali, portando a un forte calo delle valutazioni delle startup. Ciò ha indotto gli investitori a concentrarsi principalmente sulle nuove aziende più in voga – quelle legate all’IA – lasciando il resto fuori al freddo. Nuovi dati hanno mostrato che i fallimenti di startup negli Stati Uniti sono aumentati del 58% nell’ultimo anno, poiché le aziende hanno esaurito il denaro raccolto durante il boom tecnologico del 2021-22. A peggiorare ulteriormente la situazione è stato il crollo della Silicon Valley Bank, che era stata un grande fornitore di debito per il venture capital.
La Cina ha avviato un’indagine sui prezzi delle importazioni di latticini dall’Unione Europea (UE), accusando il blocco di esportare formaggi e altri prodotti a un prezzo inferiore a quello di vendita sul mercato interno (una tattica comunemente chiamata “dumping”). L’indagine – l’ultima mossa in una disputa commerciale tra le due principali economie – è stata avviata un giorno dopo che l’UE ha annunciato che aumenterà i dazi sulle importazioni di veicoli elettrici dalla Cina. Questo comporterà una tassa aggiuntiva dal 9% al 36%, oltre all’attuale 10%.
Il governatore della Banca d’Italia sta spingendo per una cooperazione più stretta all’interno dell’Unione Europea per stimolare la crescita e ridurre il debito del Paese, avvertendo che l’Italia potrebbe avere difficoltà altrimenti.
Nel frattempo, la casa automobilistica italo-americana Stellantis sta affrontando difficoltà operative in Nord America, il che ha portato a un forte calo delle sue azioni e a cause legali da parte degli azionisti.
Ma ci sono anche notizie positive: la forza industriale dell’Italia ha brillato all’estero, con Saipem che ha ottenuto un contratto lucrativo in Arabia Saudita, rafforzando la posizione dell’Italia nei mercati energetici globali.
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